青鸟消防跨国收购Finsecur 国内国外双向赋能实现1+12

Written by on 2020年8月16日 in 电竞赛事竞猜平添
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原标题:青鸟消防跨国收购Finsecur 国内国外双向赋能实现1+1

8月4日,青鸟消防发布公告称,基于市场拓展、全球化布局的战略考虑,计划由控股子公司美安消防以自筹资金总计2400万欧元认购标的公司法国Finsecur1200万股新增发股份并与Finsecur及原股东签订《股权认购协议》,取得其52.65%的股权。

董秘张黔山在接受《证券日报》记者采访时谈道:“此次投资是基于未来公司整体的经营战略考虑,国际化战略是公司很重要的一步,并且也不是今天才考虑的,早在几年前我们就已经开始国际化布局,包括几年前在美国,加拿大,西班牙等都设立了一些‘窗口性’公司,对当地市场进行跟踪研究。”

“到了今天,此次收购的筹划,无论是从规模还是其他各方面,均已具备天时地利人和。此外,公司对于此次收购,跟进了一年多到两年的时间,谈判也进行了多次,包括审计尽调也履行了严格的相关程序。”张黔山说道。

香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时谈道:“国内企业在城市行业中多数都以红海竞争的价格战比拼国内市场份额,因为各企业之间技术产品或服务同质化程度高,而市场本身规模和格局趋向固化,出海一方面可以拓展空间更大的国际市场,另一方面也可能会获得更多国外的新技术来提升国内市场的竞争力。而收购是最直接最快速获取海外市场份额或研发能力的方式。”

Finsecur作为法国领先的消防报警及探测设备的生产商之一,主要从事消防报警系统及探测设备的研发、生产、销售和服务,并通过招投标的方式整体承接消防报警系统项目。

Finsecur核心产品获得多项NF(法国认证标准)和CE(欧洲认证标准)的资质证书,拥有超过50项授权专利。Finsecur的消防报警设备广泛应用于办公室、工厂、医院、商场、宾馆等多个民用建筑领域,终端客户中包含空客、法国航空公司、亚马逊等国际大型公司。

张黔山对记者说道:“我们收购Finsecur的目的,就是看中了标的公司本身具备的核心资产,包括一些产品认证,技术专利和销售渠道等,这是最核心的,这也是我们目前在国际市场上相对欠缺的。”

“青鸟消防、Finsecur分别是国内、法国消防报警行业的领军企业之一,双方在客户、技术、资本等领域,均展现了较强的协同性。此次合作,一方面将大幅增强公司及标的公司的核心竞争力,另一方面也对公司消防报警业务的国际化布局与发展具有重要的战略价值。”张黔山谈道。

全国企业合规委专家、北京新世纪跨国公司研究所副所长丁继华在接受《证券日报》记者采访时说道:“从过去实践来看,中国企业开展跨国并购,利用经济全球化提供的便利条件,主动整合国际资源,为的是突破高度依赖国内的资源、技术、管理、发展路径等约束条件,打破现有的要素约束瓶颈,扩展企业发展空间,实现成长方式和发展模式创新。企业跨国并购,有的是为了获得国外先进的技术;有的是为了海外市场渠道;有的是为了获得国际品牌,抑或者上述多个目标。通过并购整合,企业希望产生协同效应,带来规模经济与范围经济,实现1+12的效果,从而提升企业在行业中的竞争地位,达到企业转型升级的目的。”

张黔山表示,“我们希望通过本次交易达到三个效果,一是向国内赋能,利用标的公司的技术专利和产品认证向国内拓展;二是希望利用国内成本控制、工艺制造、运营方面的优势,降低Finsecur相关的成本,提高其营运效率、市场覆盖和盈利能力,产生协同效应;三是以Finsecur作为欧洲的一个基地,利用标的公司丰富的欧洲资质认证和产品研发经验,然后进一步向欧洲其他地区拓展,创造出新的市场与产品机会,进而带来新的业绩增长点。”

公告显示,沃克森(北京)国际资产评估有限公司出具了《法国Fincecur集团项目估值咨询报告》,截止2019年9月30日,标的公司Finsecur的股权价值约为2410.1万欧元。

根据青鸟消防签署的《股权认购协议》,青鸟消防控股子公司美安消防拟以自筹资金2400万欧元认购标的公司1200万股新增发股份,取得标的公司52.65%的股权,每股价格为2欧元。

同时,青鸟消防或美安消防拟与Finsecur原股东签署售出期权、购买期权协议,在该等协议签署后的6年内以总计不超过6500万欧元的自筹资金收购原股东持有的全部股权,最终取得Finsecur100%的股权。

对于使用自筹资金对公司经营的影响,张黔山表示:“在此次收购的过程当中,资金是在公司的可控范围之内。首先投资是分阶段的,第一阶段是先增资2400万欧元,折合人民币两亿元左右,这数额对公司的现金流不会产生什么影响。第二个阶段才涉及到进一步的收购,而今后收购也是考虑到标的公司的一些业绩情况。根据业绩实现情况,再进行不超过6500万欧元的收购。如果最终收购金额达到6500欧元,也说明标的公司业绩达到了对应的相匹配的条件。”

“此外,总规模为7亿元人民币左右的收购,从公司现金流的情况来看,是完全能够支撑的。主要原因有,第一公司经过近几年的发展,积累了一定的现金储备;第二,公司对未来的盈利能力还是比较有信心,比如说公司去年实现了3.62亿元的净利润,今年的股权激励指标也设计了2020年净利润增长率不低于6.6%的目标。基于上述情况,在未来的现金流方面,公司还是有一定的信心的。”张黔山分析道。

而对于此次交易中并未设置业绩承诺,张黔山解释道:“投资协议里面虽然没有业绩承诺,但是涉及到激励条款,就是根据标的公司未来业绩增长的情况,我们进一步收购权。因为我们这次增资完之后,持有52%左右的股权,对于剩下的48%股权,在标的公司未来业绩增长的时候,我们会进一步收购,这样与其限制一个所谓的对赌,还不如这样给当地团队一个激励,从而激发企业团队的创造力。”

投行并购专家、建行大学主任孙兆东在接受《证券日报》记者采访时谈道:全球新冠疫情防控形势下,跨境跨国企业并购并没停歇,这也反映出全球化和全球分工并没有停滞和停止。多家并购重组成功的案例反映出全球化的深化,也反应出疫情冲击下的企业困难之时是并购投行好的机会。

“但是,新形势也告诉我们,跨境跨国并购,也要考虑国际关系、地缘政治、疫情演变、金融政策和支付交割等重要障碍。危中求机的关键是把控好风险,毕竟经济下行和企业艰难时正是并购重组难得的议价成交的机会。”孙兆东表示。

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